，基础油市场迎来上调。在此期间原油整体震荡下行，且下跌速度较快，基础油市场与原油走势呈现相反走势。

　　9月第一周，国际原油前期震荡为主，后期迎来下跌，均值环比跌幅较大；同时担心经济增长减缓，欧美原油期货跌破每桶90美元/桶，原油下跌至1月份以来最低。9月8日WTI原油2022年10月期货结算价每桶83.54美元，环比上月下跌7.96%，环比3季度伊始（7月初）下跌22.95%；布伦特原油2022年11月期货结算价每桶89.15美元，环比上月下跌7.76%，环比3季度伊始（7月初）下跌20.14%。

　　截至9月9日，150N全国均价为8653.33元/吨，环比上月涨7.78%，环比3季度伊始（7月初）上涨3.95%。整体来看，国内基础油价格三季度呈现缓慢下跌后快速上涨行情pp电子。市场于8月初出现第一波上调，后呈现持续上涨走势。

　　就原油价格水平来看，目前原油价格水平与1月份原油价格水平比较接近，与1月底相比，150N价格环比上涨20.51%。

　　目前原油价格下调，基础油价格上涨，两者呈现悖离走势。从当前市场运行逻辑看，根本原因在于炼厂的生产成本一直居高不下，原油成本传导的规律有一定的滞后性。

　　从原油与成本走势图中可以看到，原油价格与基础油成本整体呈现正相关，但成本的涨跌时间节点是略滞后于原油的走势pp电子，这也符合成本传导的规律。

　　9月份，基础油生产成本均值为6905.3元/吨，与上月同期相比上涨4.52%，与1月初相比上涨13.05%。整体来看，2022年1月份以来，基础油生产成本维持高位盘整运行，虽然目前原油价格与1月水平接近，但当前基础油生产成本仍然居高不下，是基础油价格高位运行的直接动力。

　　据测算，2022年9月份，预计基础油国产资源产量55.5万吨，环比增加2.68%；本月开工负荷为43.19%，环比上涨1.13%。预计9月份基础油进口量为14.9万吨，环比增加29.6%。从资源总供应量来看，9月份资源供应量预计在70.4万吨，环比增长7.4%，同比减少3.63%。

　　9月份国内基础油市场资源供应仍然相对紧张，部分厂家继续检修，供应增速缓慢，基础油资源供应同比呈现下滑状态。炼厂库存维持中低位水平，部分厂家现产现销。

　　就目前反馈的市场状态来看，9月份市场启动，基础油资源消化量增加，与8月份相比需求表现回暖，但整体刚需操作为主，市场成交谨慎，商家避险情绪升温，合理库存水平不高。预计9月份，基础油需求量为74.25万吨，环比上涨7.61%，同比下跌9.71%。

　　从资源供应与需求状态来看，目前市场整体供需相对平衡，供略小于求，供需差为-3.85万吨。资源供应紧张状态下，基础油市场价格受到支撑。

　　从走势对比图中我们可以看到，基础油150N价格与柴油的价格走势基本呈现正相关。9月为柴油的消费旺季，在需求向好带动下，柴油价格居高不下，带动基础油中低粘度资源价格上行。

　　从需求方面来看，金九银十，润滑油调和厂家生产需求增加pp电子，产量预计增长，但目前来看，调和厂家的生产积极性受挫，产量回暖有限，同比出现下滑。

　　从资源供应方面来看，9月基础油资源供应小幅增加，基础油市场供应增速一般，亦呈现同比下跌的状态，一定程度上助推基础油价格。

　　从原油方面来看，9月原油水平较8月份呈现下跌走势，原油下行，基础油成本或有所下调，商家推涨的动作有所放缓。

　　整体来看，在原油水平下滑、基础油需求不达预期的状态下，市场上行的可持续性存疑。资源供应紧张及柴油价格高位是助推市场的主要动力，在利好利空的相互博弈下，基础油市场或维持震荡走势为主，9月中下旬，多数厂家持稳，上行空间有限。

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