西南证券-2022Q2公募基金持仓分析：加仓消费、新能源，减配电子、医药、银行-220726

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　　数据口径：选取Wind开放式基金分类当中4种主动偏股型基金作为数据样本，包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型和平衡混合型。【慧博投研资讯】2022Q2主动偏股型基金整体规模提升，但发行市场较为低迷。

　　（慧博投研资讯）2022Q2，主动偏股型基金资产净值达到54640亿元，环比增长7.2%；主动偏股型基金份额总和达到37413亿份，同比增长5.3%。但在发行市场，新成立基金数量及新发行份额同环比均大幅下降。

　　Q2主动偏股型基金整体股票仓位环比上升，港股加仓明显。2022Q2，主动偏股型基金整体股票仓位为82.7%，环比上升2.4pp；其中普通股票型、偏股混合型、灵活配置型和平衡混合型基金的股票仓位分别为88.7%、87.2%、71.6%和52.2%pp电子，环比2022Q1分别上升0.2pp、2.3pp、1.9pp和3.0pp。二季度主板和创业板重仓股仓位环比分别下降0.3pp和0.9pp，科创板仓位环比上升0.1pp。2022Q2港股仓位明显回升，达到8.0%，环比上升1.1pp。

　　大类板块中，上游周期仓位处于高位，制造、消费获加仓，TMT、金融地产减仓较多：二季度上游周期板块配置比例12.1%，处于5年95%、10年87%的高分位，环比增长0.7pp，增速较上季度有所下滑；中游制造板块配置比例继续创历年新高，达到23.8%，环比增长1.3pp，增速继续提升；必选消费板块配置比例达到27.8%，环比增长0.8pp，较一季度增速继续提升，持仓有所恢复，5年分位数提升至32%；可选消费板块配置比例环比提升2.3pp，持仓比例恢复至9.7%，5年分位数32%，疫后恢复逻辑带动消费板块配置提升；稳增长逻辑逐渐退出，金融地产板块配置比例下滑1.9pp至7.4%，下滑比例超过了一季度的加仓比例，仓位降至历史低位；TMT板块配置比例继续大幅下滑，环比降低3.4pp，较一季度下滑幅度更大，仓位降至历史低位；流动公用板块配置比例继续小幅提升，5年分位数升至47%。

　　具体看各行业，食品饮料获加仓最多，电子医药银行减持较多。从行业持仓市值占比来看，2022Q2持仓市值前五行业分别为电力设备、食品饮料、医药生物、电子、有色金属，持仓市值占比分别为18.8%、14.9%、10.6%、8.7%、4.8%；持仓市值后五行业分别为综合、环保、建筑装饰、美容护理、钢铁，持仓市值占比分别为0.0%、0.2%pp电子、0.5%、0.7%、0.7%。从行业持仓环比变化来看，2022Q2主动偏股型基金加仓前五行业分别为食品饮料、电力设备、汽车、社会服务、有色金属，仓位分别环比上升2.7pp、1.4pp、1.4pp、0.7pp、0.6pp；减仓前五行业分别为电子、医药生物、银行、计算机、农林牧渔，仓位分别环比下降1.9pp、1.4pp、1.3pp、1.0pp、0.7pp。从超低配情况来看，电力设备行业虽获较大幅度加仓，但从超配比例来看环比并未上升；电子、农林牧渔在不同标准下的低配环比下降幅度均较大。

　　前二十大重仓股情况。2022Q2前二十大重仓股中，食品饮料和电力设备公司各有4家；持股总市值排名前五个股分别是贵州茅台、宁德时代、隆基绿能、五粮液、泸州老窖；相较2022Q1有6只个股新进入前二十重仓股排名，分别是美团-W、爱尔眼科、东方财富、中国中免、晶澳科技、天齐锂业，对应退出前二十排名的6只个股分别是招商银行、紫光国微、海康威视、宁波银行、伊利股份、圣邦股份。半导体和新能源公司霸榜2022Q2科创板前二十大基金重仓股，共有15只个股来自电子和电力设备行业；科创板重仓排名前五个股分别是天合光能、容百科技、天奈科技、思瑞浦和晶晨股份。

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