20220614美元强势打压下大宗商品普跌
栏目:pp资讯 发布时间:2022-06-15
 2.内部方面:今日市场全天整体震荡盘整。市场成交量较前一日持相同水平,连续两个交易日破万亿元。市场整体涨跌比一般,超2600家上涨,北向资金净卖出超130亿元。行业方面,汽车板块继续保持强势。  3.联储:美联储宣布二十年来首度一次加息50个基点、符合市场预期,并公布6月启动缩表,最初每月最多缩减475亿美元、三个月后上限翻倍。  5.总结:高通胀刺激了市场对美联储更为激进加息举措的预期,也预

  2.内部方面:今日市场全天整体震荡盘整。市场成交量较前一日持相同水平,连续两个交易日破万亿元。市场整体涨跌比一般,超2600家上涨,北向资金净卖出超130亿元。行业方面,汽车板块继续保持强势。

  3.联储:美联储宣布二十年来首度一次加息50个基点、符合市场预期,并公布6月启动缩表,最初每月最多缩减475亿美元、三个月后上限翻倍。

  5.总结:高通胀刺激了市场对美联储更为激进加息举措的预期,也预示着经济衰退或许不远,美元大涨,贵金属下跌,黄金跌至1820。考虑买入或备兑策略。

  1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为72185元/吨(-545元/吨)。

  5总结:联储议息会议加息50点,符合预期,但6月议息会议依旧偏鹰。预计年内加息8次。国内五年期LPR利率下降,宏观继续劈叉。供应端TC持续回升,国内仓单数量回升,需求端下游开工率回升,但地产端复苏较缓。下游开工受疫情发酵影响较大,短线复工复产只是弱修复,反弹沽空。

  2.利润:电解铝进口亏损为-799元/吨,前值进口亏损为-1057元/吨。

  5.总结:美CPI再创历史新高,6月议息会议在即,预期加息50-75点,依旧偏鹰。国内偏松,宏观继续劈叉,但美联储加息预期强化后降准空间不大。下游开工受疫情发酵影响较大,5月只是弱修复。背靠近日低点试多后逢高离场,可逢高沽空,止损位:20500以上。

  1、现货:浮法玻璃现货基准地河北沙河大板现货1576元/吨(-12);全国均价1800元/吨(-7);

  3、库存:浮法玻璃企业上周样本企业库存7786.66万重箱(+232.5);

  5、供给:供应面宽松,产量增长,库存高企,但产线冷修意愿不高;原材料端,纯碱库存小幅下降,产量回升,远期贴水,长期来看生产成本将有所下降;

  6、需求:全国疫情改善,部分地区出货改善,但需求复苏不明显;房地产利好政策频出,预计下半年房地产市场将有所改善,目前玻璃传统淡季,短期看房地产方面需求仍低迷;光伏产业预期看好;汽车产量回升;

  7、总结:今日期货价格波动较小,短期市场预期释放完毕,回归理性;现货角度,原片厂库存压力依旧,继续压价,但去库效果不明显;供应面偏松,原材料端偏强,需求端边际向好,当前市场矛盾较明显,持仓量已至历史高位,知名投资机构仍在增仓,值得关注;长期走向需关注房产、汽车销售及光伏需求改善情况。

  1.现货:秦皇岛5500大卡动力煤(山西产)平均价格为900.0/吨(-)。

  3.需求:沿海八省日耗继续低位运行,非电需求在经过一波补库后逐渐走弱,下游刚需性补库为主,畏高情绪依然较浓。

  4.国内供给:国有大矿以长协煤发运为主,坑口发运保持热销;港口高热值货源偏少,结构性矛盾较为突出。

  7.总结:欧洲ARA指数继续反弹,内外价差继续倒挂。国内经历前期煤化工企业积极采购后,目前煤化工采购力度有所减弱,但是恰逢终端电厂进入应峰度夏备货阶段,动力煤价格预计稳定运行。

  1.焦煤现货:京唐港山西产主焦煤(A8,V25,S0.9,G85)库提价2959.5元/吨,与昨日持平;焦炭现货:天津港600717)山西产一级冶金焦(A12.5,S0.65,CSR65%)折仓单价为3852.2元/吨,较昨日上涨86.41元/吨。

  2.期货:焦煤活跃合约收2869.5元/吨,基差90元/吨;焦炭活跃合约收3695.5元/吨,基差156.7元/吨。

  3.需求:本周独立焦化厂开工率为80.14%,较上周减少0.19%;钢厂焦化厂开工率为89.78%,较上周增加0.55%;247家钢厂高炉开工率为84.11%,较上周增加0.43%。

  4.供给:本周全国洗煤厂开工率为73.63%,较上周增加1.65%;全国精煤产量为62.25万吨/天,较上周增加1.55万吨/天。

  5.焦煤库存:本周全国煤矿企业总库存数为276万吨,较上周减少6.84万吨;独立焦化厂焦煤库存为1146.07万吨,较上周增加15.70万吨;独立焦化厂焦煤库存可用天数为12.61天,较上周增加0.22天;钢厂焦化厂焦煤库存为884.67万吨,较上周减少15.30万吨;钢厂焦化厂焦煤库存可用天数为13.88天,较上周减少0.32天。

  6.焦炭库存:本周230家独立焦化厂焦炭库存为974.62万吨,较上周减少0.18万吨;独立焦化厂焦煤库存可用天数为47.17天,较上周增加-19.00天;钢厂焦化厂焦炭库存为13.21万吨,较上周减少0.24万吨;钢厂焦化厂焦炭库存可用天数为660.75天,较上周减少7.02天。

  7.总结:从估值角度出发,当前双焦、铁矿估值仍然偏高,成材估值相对偏低,限制了黑链继续上行的空间。后续黑色市场高度取决于成材端的限产幅度,如果钢厂仅小幅减产,原料需求力度不减,那么黑链向上空间可以进一步打开;如果今年成材端减产目标高于4000-5000万吨,原料端估值崩塌或带动成材一齐下跌,焦煤吐出利润,向焦企、高炉让渡。

  ■螺纹:钢厂大范围降价,钢价现货全线);上海市场价4770元/吨(-40),长沙地区4830元/吨(-80);

  3.总结:国内5月份社融数据出炉,5月CPI环比-0.2%,同比+2.1%,与前值持平;PPI环比+0.1%,同比+6.4%。PPI-CPI剪刀差进一步收窄,但是代表上游原材料的PPI近期同比回落幅度相对偏大,5月国内需求依旧偏弱,除了原油、钢铁、煤炭等能源产品保持坚挺,其他大宗商品普遍回落。5月社融大幅回暖,同比+10.5%,环比4月+0.3%,较上个月有明显改善,但是从信贷结构看,企业长期贷款、居民长期贷款同比继续大幅下滑,房地产销售仍然疲软;票据融资大幅上升,对冲了长期贷款的下降,由此可见目前新增贷款主要用于而非新增投资。

  1.现货:内盘PTA7500元/吨现款自提(-235);江浙市场现货报价7520-7550元/吨现款自提。

  4.总结:现货端,延续弱调,近期因部分检修装置重启,供应有小幅增加预期,同时下游订单需求一般,跟进不足,加之近日原料价格走低,下游企业存在观望心态,谨慎操作为主。从存量社融情况对制造业PMI新订单项(商品需求)的领先性指引看,整个商品需求的反弹可能难以持续,而新增社融同比下滑指引下的中国经济惊喜指数也仍有下行压力。在持续下行的中国经济惊喜指数指引下,PP下游BOPP订单天数此处大概率只会有一个小幅反弹,然后继续承压。

  4.总结:现货端,市场交投气氛一般,从当前供应来看,石化库存及港口库存变化不大,社会库存有所累积,市场成交阻力较大,石化PE出厂价格部分下调,商家报盘有所回落,下游工厂询盘积极性一般,实盘多商谈而定。在这轮反弹之中,基差整体走弱,而基差与贸易商库存具有较强的反相关性,且基差可以作为贸易商库存变化的一个领先指标,从基差对贸易商库存的指引看,后续贸易商库存大概率难以持续去化,会出现累库。

  2.总结:OPEC增产效率依旧不高,其中既有尼日利亚这种效果确实有增产瓶颈,也有沙特这种大国增产积极性不高的原因,虽然最近这次OPEC+会议决定将七八月原油产量略微提高了差不多20万桶/日,但考虑到OPEC目前很低的增产效率,可能这个小目标也难完成。美国页岩油方面,产量依旧没有恢复至疫情的水平,并且从钻机对原油产量的领先性看,钻机的增速和绝对量级均和17年那波相差较大,短期原油产量仍旧难以大幅放量。

  6.库存:粮油商务网数据,截至6月12日,国内重点地区豆油商业库存约102.82万吨,环比减少0.83万吨。棕榈油商业库存20.29万吨,环比增加0.88万吨。

  7.总结:马来西亚棕榈油周一继续大跌,上周周五印尼表示增加部分原来不符合要求的出口商以加快棕榈油出口,但需额外支付200美元/吨的成本,伴随时间推移这将加剧未来一段时间棕榈油市场供应规模,中期盘面压力较大,截至6月9日印尼已发放46万吨出口许可。船运调查机构AmSpec表示,6月上旬马来西亚棕榈油出口环比下降3.4%,ITS数据环比增长6.3%。棕榈油短期大幅调整,国内虽低库存高基差依旧,但短期需防范市场冲击风险,多单暂离场避险。

  5.总结:美豆周一大幅收低,外围市场转弱及油脂大跌均拖累期价,出口依然表现强劲,截至6月9日,美豆出口检验60.5万吨,上周36.5万吨,盘后截至12日美豆已播种88%,5年均值88%,当前大豆优良率70%。国内豆粕现货库存累积速度上周放缓,下游需求依然疲弱,美豆回调削弱成本支撑,短期维持偏弱震荡思路。

  3.生产:截止5月底国内累计产糖953万吨,同比减少113.4万吨,产量21/22产季达不到1000万吨。国际市场21/22榨季开始,泰国收榨产量同比大幅度增加,印度ISMA调增本年度产量调增至3550万吨,传言出口限制1000万吨以内。巴西5月上半月产量同比减少40%,制糖比反弹至42%。

  3.供给:美国新棉播种推进,但产地干旱天气保持,持续关注美国产区干旱情况,印度高温影响棉花生长,USDA再次下调全球期初库存,库销比进一步下降。