pstrong本期观点：需求跟进 震荡上行/strong/ppstrong时间：2023-2-20—2023-2-24/strong/ppstrong预警色标：红色/strong/ppspan strong●市场回顾：情绪得到提振，价格先抑后扬；/strong/span/ppspan strong●成本分析：原料高位运行，成本支撑依旧；/strong/span/ppspan strong●供需分析：需求加速回暖，库存增幅放缓；/strong/span/ppspan strong●宏观分析：政策持续发力，经济活力上升。/strong/span/ppspan strong●综合观点：本周，国内建筑钢市场延续先弱后强走势：上半周，受期货走低拖累，加上各地需求恢复节奏不一，市场价格阴跌为主；下半周，随着黑色系期货止跌回升，出货情况好转，市场价格低位反弹。整体来看，本周国内建筑钢行情与我们上周的判断基本一致，但涨幅略低于预期。经过春节后两周的试探，市场震荡修复的趋势基本确立，对于下周行情变化，需要关注以下几点：在宏观面，积极财政继续发力，经济活力不断增强，对市场预期形成提振；在供给端，虽然粗钢产量继续回升，但在利润调节下铁水更多流向其它品种，导致建筑钢产量增速相对温和；在需求端，后期全国天气继续回暖，工人到岗量不断增加，工程开工率持续回升，对刚需形成利好；在原料端，焦炭及铁矿高位整理，废钢回落空间受限，钢厂生产成本总体偏高。综合来看，近期供需两端呈现双增态势，随着需求释放节奏加快，市场波动向上的概率加大。基于此，我们对下周市场行情持偏积极评价——红色预警：需求跟进，震荡上行。具体来说，钢材指数将在4450-4580元的区间运行。/strong/span/ppstrong一、行情回顾/strong/ppstrong1、钢材指数/strong/pp本周国内建筑钢价格先抑后扬，截至2月18日，指数报在4480，较上周末上调40。（见下图）/ppdownload_img(, 、全国市场方面/strong/pp根据资讯监控的数据显示，本周国内多数市场建筑钢价格前低后高，环比上涨。（见下图）/ppdownload_img(, 分区域来看：/pp本周申城建筑钢价格先抑后扬；周一和周二，受期螺弱势下调以及阴雨天气影响，市场成交不畅，价格阴跌为主；周三起，期螺止跌反弹，市场情绪迅速修复pp电子，成交量也有跟进，价格止跌反弹。本周，申城建筑钢库存增幅明显趋缓，表明需求启动节奏加快；预计后期成交延续增势，下周市场仍将偏强运行。/pp本周杭州市场价格整体回涨：周初，期螺下行，阴雨天气影响施工，市场报价一度下跌。周三以后，期螺止跌反弹，投机需求趋于活跃，叠加周边钢厂提涨，市场报价接连走高，出货量也有提升。截止本周五，杭州市场螺纹钢库存环比增加5.2万吨至92.9万吨，增速放缓，少数主要仓库库存高位回落。目前，杭州市场需求恢复较快，周边钢厂出厂价格偏高，预计下周杭州建材价格易涨难跌。/pp本周北京市场价格先弱后强，环比上周累计涨幅50-60元/吨。周初，市场承压下行，累计下跌30-40元/吨。随后，期螺震荡回升，市场情绪回暖，投机商及期现套交易活跃，推动价格稳步上行，累计涨幅达100元/吨左右。库存方面：本周建材库存较上周微增1万吨至109万吨左右，增幅明显放缓。考虑到钢厂结算周期将至，商家库存压力明显，预计下周北京市场涨势趋缓。/pp本周广州市场建材价格先跌后涨，呈现震荡回升走势：周初，受期螺连续下跌影响，市场心态低迷，现货价格阴跌为主；周三以后，期螺反弹pp电子，主导钢厂涨价，报价迅速跟涨。本周，广州地区天气转好，重点工程项目相继复工，成交量较上周明显增加；同时，外地资源到货量减少，库存增幅环比放缓。综合来看，目前原料价格偏高，钢厂挺价意愿较强，终端需求稳步上升，预计下周广州市场建材价格稳中上行。/ppstrong二、成本分析/strong/ppstrong1、本周钢厂调价/strong/pp本周国内钢厂出厂价止跌见涨：上半周以下调为主，下半周多数回涨，部分钢厂涨幅较大。（见下图）/ppdownload_img(, 、原材料/strong/pp本周国内原料各品种价格涨跌互现，其中，焦炭高位维稳，进口矿震荡小涨，废钢略有回调。总体来看，当前原料整体偏强，成本支撑仍有体现。（见下图）/ppdownload_img(, 具体来看：/ppstrong钢坯市场/strong：本周国内钢坯价格上涨，截止发稿，唐山普方坯含税价报3850元/吨，较上周五上涨60元/吨。市场方面，随着钢企利润修复，产能得到提升，坯料投放量上升，同时下游轧钢企业效益好转，钢坯需求增加，主流仓储连续二周小幅降库；另外，港口资源小幅增库，主要是因为进口资源与南下资源集港所致。考虑到钢企利润修复，坯料供需增加，但下游需求也在回暖，预计下周国内钢坯价格趋高运行。/ppstrong焦炭市场/strong：本周国内焦炭市场延续弱稳运行。尽管钢厂对焦炭的需求有所增加，但盈利空间受压，对焦炭仍有压价意图；焦企方面因为成本的下降，生产积极性提高，厂内库存开始累积，生产成本下跌后，焦企对焦炭第三轮降价容忍度提高。同时投机环节延续观望，供应端呈现宽松局面，在上下游的博弈之下，焦炭价格存在调整的可能，预计下周焦炭市场弱稳为主，或有提降出现。/ppstrong废钢市场：/strong本周国内废钢市场整体偏弱调整，下半周部分地区止跌回涨。具体为：周初，成材价格走低，废钢贸易商加速出货，钢企到货量明显增加，趁势下调废钢采购价格，其中华东地区主导钢企降价50元/吨，带动本区域废钢价格下跌20-50元/吨；随后，期货市场回涨，贸易商心态好转，废钢价格回稳，华北、华南地区主要钢企拉涨30-50元/吨吸货。考虑到当前废钢资源偏紧，刚需持续增加，预计下周国内废钢市场偏强运行。/ppstrong铁矿石市场/strong：本周进口矿价格震荡见涨，截止2月17日，青岛港61.5%PB粉报价888元/吨，周环比上涨13元/吨。需求方面，本周高炉开工率79.54%，周环比增加1.12%，同比去年增加9.96%。高炉开工率持续回升，对铁矿需求相应增加，但钢厂利润依然偏低，采购较为谨慎，对高价资源接受度不高。不过，近期投机商活跃度提升，对PB粉、金布巴粉、纽曼粉等询盘增加。考虑到高炉复产增多，铁水产量继续上升，预计下周进口矿价格高位整理。/ppstrong海运市场/strong：2月16日，波罗的海干散货运价指数（BDI）收530点，较上周同期下跌62点，跌幅10.5%。2月10日，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数报收997.7点，较2月3日下调0.9%。2月16日，上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收646.58点；2月15日，沿海金属矿石货种运价指数报收654.55点。因海岬型和巴拿马型船舶需求减弱，波罗的海干散货运价指数跌至近三年来新低，短期内有修复意愿，预计下周BDI指数低位回升。/pp综合来看，根据本周原料价格的变化，对钢厂生产成本影响如下：/ppdownload_img(, 三、需求分析/strong/pp资讯跟踪的数据显示，本周工地开工率持续上升，刚需释放节奏加快，加上期螺跌后反弹，投机需求也有跟进，全国各地成交量环比大幅提升。随着气温回升，需求仍将进一步释放，预计下周全国成交量维持上升态势。据钢小二平台采样数据显示，本周需求量环比上周继续增加。（见下图）/ppdownload_img(, 库存方面，虽然本周供需两端皆呈上升趋势，但受利润分化影响，建筑钢产量增量相对有限，而需求恢复情况大幅改善，在供给增加速度不及需求释放节奏的现状下，本周社会库存增幅趋缓。分析目前的供需形势，我们判断，建筑钢材库存拐点将在未来1-2周内出现。/ppdownload_img(, 四、消息方面/strong/ppstrong1．国家发改委：有计划分步骤实施碳达峰十大行动/strong/pp2月16日，国家发改委产业发展司副司长龚桢梽在国新办举行的“实施质量强国建设纲要着力推动高质量发展”发布会上表示，着力推动绿色低碳发展。将积极稳妥推进碳达峰碳中和，有计划分步骤实施碳达峰十大行动。同时，还将进一步优化石化、新能源汽车等重大生产力布局，持续巩固钢铁去产能和产量压减成果pp电子，推动轻工、纺织等行业优化升级，巩固优势产业领先地位。/ppstrong2. 房地产市场迎来缓慢复苏，1月一二线城市新房价格均止跌反弹/strong/pp据国家统计局2月16日发布的70城房价数据，1月70城新房、二手房房价环比上涨城市显著增加，其中新房上涨城市数量自2021年9月以来首次超过下跌城市数量。1月，新建商品住宅价格上涨城市数量36个，较上月增加21城；下跌城市33个，较上月减少22城。二手住宅价格上涨城市数量为13个，较上月增加6城；下跌城市57个，比上月减少6城。/ppstrong3. 刘昆：更加有力有效实施积极的财政政策/strong/pp当前，国内外环境面临深刻复杂变化，我国发展进入战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期。百年变局加速演进，新冠疫情影响深远，大国博弈、地缘冲突加剧全球政治经济风险，主要发达经济体大幅调整宏观政策，世界经济复苏乏力，对我国经济影响加深。国内需求收缩、供给冲击、预期转弱叠加影响，市场主体特别是量大面广的民营企业、中小微企业和个体工商户生产经营困难较多，消费和投资面临一些制约，需求不足是当前经济运行面临的突出矛盾。/ppstrong五、综合观点/strong/pp本周，国内建筑钢市场延续先弱后强走势：上半周，受期货走低拖累，加上各地需求恢复节奏不一，市场价格阴跌为主；下半周，随着黑色系期货止跌回升，出货情况好转，市场价格低位反弹。整体来看，本周国内建筑钢行情与我们上周的判断基本一致，但涨幅略低于预期。经过春节后两周的试探，市场震荡修复的趋势基本确立，对于下周行情变化，需要关注以下几点：在宏观面，积极财政继续发力，经济活力不断增强，对市场预期形成提振；在供给端，虽然粗钢产量继续回升，但在利润调节下铁水更多流向其它品种，导致建筑钢产量增速相对温和；在需求端，后期全国天气继续回暖，工人到岗量不断增加，工程开工率持续回升，对刚需形成利好；在原料端，焦炭及铁矿高位整理，废钢回落空间受限，钢厂生产成本总体偏高。综合来看，近期供需两端呈现双增态势，随着需求释放节奏加快，市场波动向上的概率加大。基于此，我们对下周市场行情持偏积极评价——红色预警：需求跟进，震荡上行。具体来说，钢材指数将在4450-4580元的区间运行。strong[文]特邀撰稿人2023/2/17/strong/p