美国劳工统计局周二公布的数据显示，能源和住房成本推动下，1月份整体消费者价格指（CPI）环比上涨0.5%，创下三个月来最大涨幅。该指标同比上涨6.4%，该数值高于此前市场的预估值。不含食品和能源在内的核心CPI上月环比上涨0.4%，同比上涨5.6%。叠加一月美国就业数据表现强劲，市场预测美联储或进一步加息并在一段时间内保持高利率。近日NCC预测2023/24年度美棉意向种植面积1141.9万英亩（折6931.3万亩），同比减少17%，对盘面形成一定支撑。隔夜ICE期棉主力03合约，阳线美分/磅，期价较上一交易日上涨0.18美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标转弱。

　　昨日公布1月中国棉纺织行业采购经理人指数（PMI）为50.45%，环比下降2.16个百分点，数据虽有所下滑，但仍连续第二个月保持在枯荣线月期间，处于持续好转的过程，订单情况表现良好，生产量指数受双节影响明显回落；产成品库存明显下滑。供应端方面，在昨日的报告中指出“完善棉花目标价格政策”，但较过去两年减少了耕地利用优先序中对棉花的涉及。目前市场静候新年度的目标补贴政策。在上周的周报中提及，短期棉花延续偏弱走势，价格或将向下寻找14000一线支撑，关注棉花价格下方支撑表现。

　　昨日郑棉主力05合约阴线元/吨，期价较上一交易日下跌5元/吨，持仓减少331手，至71.7万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标有所转弱。

　　坯布市场交投整体偏弱，目前市场变动不大，新增订单依旧不足。棉纱市场报价下调300元/吨左右，市场情绪相对较为谨慎，市场等待下游反馈，预计短期内纱价震荡为主，后续关注成本端价格以及需求端订单下达情况。

　　近期CY2305合约运行区间21000-23000元/吨，建议纱厂保持正常的去库节奏，择机补些原料库存；坯布厂则等纱价调整盘面建立少量虚拟库存，投资者考虑回落至支撑位做多为宜。

　　观点：目前盘面有效仓单数量4560张（+0），折22800吨；仓单预报1371张，折6855吨。周二红枣盘面小幅反弹，上涨60元/吨，涨幅0.58%。基本面，时值红枣销售旺季末期，年后销区补库基本结束，现货市场销售趋于平淡，贸易商下调现货价格，沧州市场价格低于新疆产区价格，出现价格倒挂现象。与成品枣不同的是下游深加工企业，红枣加工品价格上浮，比如近期枣圈价格有上调，下游消费缓慢恢复。总体红枣盘面缺少较强的驱动因素，维持震荡的概率较大，关注下方万元整数关口支撑力度，上游生产加工企业保值单持有。

　　红枣现货方面：阿拉尔、阿克苏地区新加工价格参考超特级10.50元/公斤，特级9.50元/公斤，一级灰枣8.50元/公斤，二级7.50元/公斤，三级6.50元/公斤。喀什地区通货价格参考5.00-6.50元/公斤。下游销区市场沧州、如意坊市场正常营业，超特10.50-12.00 元/公斤，特级9.50-10.30元/公斤，一级8.30-9.30元/公斤，二级7.20-7.80元/公斤，三级6.20-7.00元/公斤，根据产地不同价格不一，以质论价。

　　红枣主力CJ2305合约，盘面最高价10440元/吨，最低价10290元/吨，收盘10410元/吨，较上一交易日结算价上涨60元/吨，持仓量52513（-1016）手,成交量21445手，盘面高开高走，于布林通道中轨处承压，日内收阳线，持仓、交易量减少。日线）指标下行，MACD绿色能量柱变化不大，指标在交死叉下行。技术上看短期走弱。

　　全国苹果（红富士80#二级以上）平均批发价格为8370元/吨。（数据来源：中国果品流通协会）

　　2023年2月9号全国库存数据：卓创720.87万吨（周度去库18.63万吨）；钢联657.98万吨（周度去库15.66万吨）。

　　AP2305日内走势偏强，上破8800元/吨，关注9000元/吨的承压。

　　主力合约(LH2305)今日窄幅调整，最高价17095，最低价16820，收盘于16880元/吨，盘面升水河南地区生猪出栏价约为1950元/吨，持仓量4.7万手。

　　据涌益咨询数据显示,2月14日生猪出栏价14.81元/公斤，较昨日+0.1元/公斤。价格较前期低点已上涨1元/公斤左右，养殖端整体出栏积极性一般，屠企入库量有所下滑，短期猪价续涨动力不足，或盘整一至两周 。

　　终端需求虽然仍弱势，但二育及屠企分割入库利好提前兑现，为猪价提供支撑，2、3月份猪价或稳中偏强运行。但也需注意03合约目前升水四川、湖南等地的水平较高，如果四川、湖南等地交割压力较大，现货涨幅较小的线合约或还有一定的下行空间。猪粮比价进入过度下跌一级预警区间，收储有望适时启动，进一步增强市场信心。下半年的合约受市场预期远期消费向好的影响，表现相对坚挺。

　　内贸情况：产区报价涨势放缓，部分供应商择价出货，高价成交不多，整体交易一般。目前农户及商贩出货意愿不强，整体上货维持低位，持货商出货意愿不一，部分中间商盼涨情绪仍继续升温，实际以质论价，议价成交为主；市场及食品厂销量一般，部分市场库存水平不高，贸易商择价择价补库，高价接受程度不高。

　　进口情况：苏丹精米黄岛港10600-10700左右，近期交易一般，质量差异较大，以质论价为主，前期船期近两日陆续出关，报价较昨日基本平稳。

　　油厂动态：目前已开收油厂到货量不多，价格基本稳定，以质论价为主，个别好货价格略高。费县中粮明日起油料一价格上涨100至9950，油料二上涨100至9550，收购指标不变。（精英网咨询）

　　2023年由供应端推动的去库节奏将有所放缓，花生行情核心矛盾将落脚于内需驱动。短期来看，油厂榨利水平较低，油米库存较为充足，后市难有提价抢收动作，大概率维持刚需采购节奏。正月以后食品将进入传统淡季，除非终端消费恢复动力强劲，引发供需矛盾新爆点，否则单从花生自身基本面来看，2023年仍较难形成突出矛盾，大概率呈现宽幅震荡行情，一季度重点关注油粕走势及进口到港。

　　今日花生主力PK2304合约震荡走高，报收于10928元/吨，涨幅1.71%，主力持仓增加1311手至10万手。

　　压榨企业即将进入第二阶段采购，需求渠道打开，短期利好花生行情，中长期仍以宽幅震荡对待，关注上游库存去化节奏。近月下方支撑参考现货成本，建议关注04-10正套机会。

　　2月06日-2月12日，中国47港到港总量2926.1万吨环比增加406.8万吨;45港到港2855.1万吨环比增加490.0万吨。澳巴19港铁矿发运总量1850.9万吨，环比减少604万吨，其中澳洲发运量1272.8万吨，环比减少662.0万吨，发往中国1141.2万吨，环比减少452.8万吨。巴西发运578.1万吨，环比增加58.0万吨。

　　今日铁矿震荡上涨，主要由于成材端成交继续强于季节性走高，带动铁矿石跟随上涨。

　　目前来看，宏观层面，美联储加息未超预期，且美国核心cpi数据依旧坚挺，中美摩擦仍在。微观上，项目开工仍需等待，成材端库存处于相对健康状态，而表需相对偏弱，成交是否提前以及持续的放量短期影响大家对于成材端需求的预期。而成材端的冷暖则直接影响铁矿石的补库节奏，盘面可能依旧维持震荡。

　　2月14日国内不锈钢现货具体报价如下：天管、酒钢304/2B冷轧主流切边报价17000-17400元/吨，张浦报17600-18100元/吨，民营钢厂宏旺、甬金毛边基价报17050-17400元/吨，报价较上一交易日跌50-150元/吨，对2303合约平均基差810（-45）。高镍铁主流成交价1380（+0）元/镍；高碳铬铁报价主流报9300（-0）元/50基吨（数据来源：Mysteel）。上期所注册仓单量107110吨（+5317吨）。

　　世界金属统计局公布的最新报告显示，2022年前11个月全球精炼镍市场供应短缺58218吨，2021年前11个月全球精炼镍市场供应短缺146828吨，供应缺口部分修复。

　　沪不锈钢持续下跌收出“五连阴”，现货受盘面下跌影响报价也出现50-150元/吨的下跌，实际成交依旧不及预期，整体偏弱运行。社会显性库存高位去库压力较大，主动去库中价格易跌难涨，来自下游需求释放的乐观预期逐渐被消耗，产业心态逐渐转悲观，持续关注现货成交及去库情况，当前格局下盘面或维持弱势。

　　SS主连日线。单日成交量52286手（-14261手），持仓量70988手（-300手）。成交量萎缩，日内波动明显下降。指标上，MACD绿柱伸长快慢线向下发散，KDJ指标拐头，技术信号偏空。截至收盘，资金净流出6625万，沉淀资金16.48亿，主力有陆续移仓2304合约趋势，技术分析不作为入市唯一依据。

　　SS2303合约：需求释放不及预期，去库压力较大，投机交易可关注16300附近支撑，16680附近压力。逢高沽空操作（谨慎操作仅供参考）

　　成本端：宁夏和青海电价上调0.02元/千瓦时，陕西兰炭小料报价下调至1300-1650元/吨，氧化皮小涨，硅石价格稳定，成本差异更多在电价上pp电子。

　　硅铁现货：今日硅铁现货报盘价格略有下调，厂家报价72#7700-7800元/吨，标准块出厂；75#8100-8200元/吨现金自然块出厂。市场成交未能跟进，期货盘面震荡运行，市场观望情绪加重。2月钢招南京钢铁定价8450元/吨，河钢定价8430元/吨承兑含税到厂，较询盘价上调30。供应端，厂家近期开炉停炉者均有，甘肃兴元上周新投产1台，中卫胜金上周检修1台，中卫众泰昨天检修1台，茂烨检修2台，内蒙金圳冶炼预计下周将投产1台；需求端，Mysteel预估2月上旬粗钢产量继续回升。2月上旬全国粗钢预估产量2691.55万吨，上旬日均产量269.15万吨，环比1月下旬上升2.93%，同比上升14.38%。

　　仓单变化：硅铁仓单8896张较上日减少100张，仓单预报791张较上日减少98张，合计48435吨，关注期货贴水幅度扩大后的买点价机会。

　　文华商品指数收盘涨0.14%收在191.29，资金净流入28.75亿。硅铁05合约涨0.46%收在7884，资金净流出6801完，日减仓9926手，结算价7862，基差178-278，基差基本持平。技术上，日K线收中阳线，KDJ线交金叉形成做多信号，多头主力控盘为主pp电子，建议低买高平短线操作。

　　生产企业套保观望，贸易商关注03合约分批买点价机会，个人投机户低买高平滚动操作，带好止盈止损。

　　锰矿：3月期矿普遍报涨，锰矿现货信心偏弱，但因到货量少所以钦州港澳矿坚挺，澳块主流报价49元/吨度，45%澳籽主流报价46元/吨度；天津港加蓬锰矿有个别低价成交，然大部分锰矿商仍保持挺价状态。

　　硅锰现货：今日硅锰6517加工块现金出厂，贵州、广西报7370-7480，宁夏、内蒙报7280-7350，河钢2月采购定价7650元/吨承兑含税到厂，高于询盘7600。虽然钢招落定但市场心态仍较为混乱，工厂报价存较大差距。钢联统计数据显示，2月13日北方大区硅锰生产成本7194.52元/吨利润111.59，南方大区7759.38元/pp电子吨亏损347.16，南方生产积极性降低。

　　仓单变化：硅锰仓单10001张，较上日增加200张，仓单预报735张较上一交易日增加100张，合计53680吨，关注非标仓单库存转移情况。

　　文华商品指数收盘涨0.14%收在191.29，资金净流入28.75亿。黑色系中，铁矿石涨0.41%，螺纹跌0.1%，热卷涨0.34%，焦炭跌0.26%，焦煤涨0.06%。硅锰主力涨0.81%收在7440，资金净流出8387万，日减仓11274手，结算价7446，基差 -146— 29（不含运费等成本）。技术上，日K线收上引线均线形成短期压力但显示弱调整，短期操作上偏多。

　　产业套保观望，贸易商关注7400下分批买点价机会，个人投机关注7410、7338附近支撑逢低做多配。

　　卷螺主力合约夜盘下行受到支撑后开始反弹，午后反弹再度加速；最终螺纹2305合约价格收于4027元/吨，跌幅0.1%；热卷2305合约价格收于4132元/吨，涨幅0.34%。

　　今日卷螺盘面价格偏弱运行；从基本面数据来看，目前短流程钢厂正在复产节奏中，后续螺纹产量仍将继续增加，不过由于钢厂盈利比例依然偏低，产量增幅不会很大；需求方面，下游工地复工逐渐加快，但相比往年同期表需依然偏低，高频地产成交数据仍表现不佳，现实需求整体依然偏弱；成本方面，钢厂原料库存偏低，后续存在补库预期，但炼焦煤进口显著增加，成本整体持稳；总体来说，钢材基本面进入供需双增的局面，供给与需求增速都相对偏缓，总库存量也处于同期偏低水平，低供给、低库存对价格还是存在一定支撑，不过目前交易逻辑逐渐从预期向需求验证转移，而需求恢复偏缓加上地产持续走弱使市场对未来担忧加重，短期行情或弱势震荡运行。

　　今日夜盘沪铜主力2303合约高开于68380元/吨，夜盘价格维持高位，白盘价格震荡走高，收盘价68680元/吨，较上一交易日上涨530元/吨。【现货】

　　今日1#电解铜现货对当月2302合约报于升水20~升水60元/吨，均价报于40元/吨，较昨日上涨5元/吨。平水铜成交价格68470~68530元/吨，升水铜成交价格68490~68560元/吨。明天将进行沪期铜02合约换月交割，13日上期所仓单日报显示期货仓单120313吨，日增6229吨。现行期货contango结构百元每吨前提下，持货商低价出货意愿较低，大部分持货商均将注意力转向03合约，日内少部分贸易商对03合约报价贴水30元/吨，亦是对明日交割换月的指引。

　　1. 美国1月CPI整体放缓但慢于预期，叠加此前强劲就业数据的影响，市场回头倒向美联储去年12月作出的指引，即预期到年底利率为5.1%，但市场对其2%的通胀目标的质疑声渐起。

　　供应端：矿端Freeport因洪水和泥石流暂停印尼Grasberg铜矿运营，2022年Grasberg铜总产量为74.8万吨，是全球第二大铜矿。Glencore恢复了秘鲁Antapaccay铜矿的运营；五矿资源在秘鲁Las Bambas铜矿表示能够确保关键供应。南美矿端干扰频繁，进口铜精矿指数持续回落，周内TC价格继续下降1.35美元/吨至79.38美元/吨。季节性累库超过前两年同期。2022年12月精炼铜产量96.1万吨，同比增长5.6%。12月精炼铜及铜材进口同比回落。

　　需求端：本周精铜制杆开工率62.51%，环比回升20.36个百分点；再生铜制杆开工率50.63%，周环比大幅回升39.24个百分点。再生铜杆价格优势或冲击精铜杆消费。当下市场对于未来消费展望预期仍相对乐观。也因此，持货商存在一定挺价情绪，预计本周升贴水价格在下游持续复工的情况下仍将被推高。

　　铜价短期走弱，我们预估在美联储释放出明确的结束加息的信号之前（最有可能是3月份或者5月份）铜的价格是维持高位的状态，区间67000-72000元/吨。

　　今日工业硅现货报盘略有上涨，553不通氧港口报价围绕17000-17100元/吨；553通氧港口报价围绕17400-17500元/吨；421价格相对稳定，港口报价19100-19200元/吨。

　　据铁合金在线不完全统计，各地仓库库存为：昆明仓库62000余吨，黄埔港仓库42000余吨，天津港仓库在32000吨左右，库存基本保持稳定，北方出货进度正常。

　　目前上游工业硅市场整体成交节奏有所好转，挺价情绪有所增加，下游询价逐步增多，工业硅整体厂家库存消耗速度加快，2月四川地区工业硅在产工厂集中在阿坝州和乐山市，隶属于下游有机硅厂湖北兴发和山东东岳旗下的硅厂开工数相对较高，但基本是减半生产状态运行。

　　下游有机硅价格持稳运行，DMC价格17200-17500元/吨，较昨日无变化。多晶硅报价持稳运行，复投料市场价格在24-26万元/吨，致密料市场价格在22-24万元/吨，菜花料市场价格在20-22万元/吨。本周电池片价格跟调，单晶166硅片均价5.70元/片，环比上升26.67%；单晶182硅片均价6.21元/片,环比上升24.20%；单晶210硅片均价8.10元/片,环比上升30.65%。

　　今日文华商品指数收盘涨0.14%收在191.29，资金净流入28.75亿。工业硅主力SI2308合约震荡运行，跌幅0.17%，尾盘收在17950，资金净流出2698万，日减仓1578手，结算价17975，目前多空博弈明显。

　　个人投机客户建议暂时观望；企业目前已有入场的套保持仓，建议选择平仓止盈或点价出售，未入场企业建议观望，仅供参考。

　　PVC期货继续区间震荡，现货市场询盘一般，点价及一口价并存，主流市场价格变动不大。5型电石料价格参考：

　　近期煤炭价格走弱兰炭价格继续推出下调计划，乌海、宁夏等地电石出厂价继续下调，电石价格跌势难改。PVC供应端开工负荷变动不大，下游制品刚需目前仍然偏弱，部分制品企业新接订单未见明显改善，社会库存绝对值维持高位，短期市场还将延续供大于求的状态，基本面仍显偏弱。库存进入传统季节性去库周期仍需上游春检及需求旺季配合，当前去库压力仍较大对期货难以形成有效提振。

　　美国1月CPI同比上涨6.4%，预估上涨6.2%，前值为上涨6.5%。美国1月CPI环比上涨0.5%，预估上涨0.5%，前值为下降0.1%。

　　技术上看，V2305合约日线）指标开口缩小期货震荡整理为主，日内期货上涨受布林带指标中轨6300附近压制有所企稳，短期内建议参与者关注6150一线附近压力。

　　短期内商品氛围相对偏弱，基本面高库存情况在短期内难见明显改善，技术上建议参与者关注6200、6000附近支撑。

　　（1）周二华北线，基差小幅走弱；华东拉丝主流成交价在7700~7800附近，较周一五持平，基差-115~-15，基差维持稳定。

　　（2）周三两油早库存81万吨，较周二降1万吨。PE线%；PP拉丝排产比31.61%，低熔共聚9.5%，停车14.99%。

　　（3）周二市场延续横盘整理，现货报盘波动幅度有限，多数持稳运行，贸易商随行就市出货，需求面无大改善，下游谨慎采购。

　　美国1月CPI同比涨幅由上月的6.5%回落至6.4%，为连续7个月涨幅下降，创2021年10月以来最低，但高于预期值6.2%；环比则上升0.5%。

　　欧佩克发布最新月报，预计2023年全球石油需求增速为230万桶/日，此前预测为222万桶/日。同时，欧佩克将2023年世界经济增长预期从2.5%上调至2.6%，其中欧元区增长预期从0.4%上调至0.8%。

　　美国至2月10日当周API原油库存增加1050.7万桶，预期增加32.1万桶，前值减少218.4万桶。

　　美国CPI数据略高于预期，目前市场预期美联储在3月加息25个基点的概率超过90%。基本面来看，周二市场震荡后现货价格基本保持稳定，低价货成交较好，下游开工缓慢恢复，加之2月地膜需求逐渐增加，需求预期正在逐步增强。但煤价近期持续下跌，煤化工成本支撑略有松动。综合来看，聚烯烃盘面受到原油等成本端拖累呈现弱势震荡格局，PP相对更弱，夜盘跌破7800支撑，日盘关注能否收回，整体技术趋势偏空格局还未改善。

　　套利策略：弱基差随着下游开工率回升将走强，目前可逢低布局05-09正套。

　　盘面弱势震荡，L2305关注支撑位8100表现，PP2305支撑位下移至7600附近，压力位7900。

　　纸浆主力合约日线高位回撤，盘面低开低走，短线震荡回落下行。日盘收盘报收6570点。同比下跌98/1.47%。主力合约持仓147658手，持仓同比增加780手。近月期现回归持续弱势，期货贴水运行下，现货重心也维持偏弱格局，隔日现货银星破七运行。现货基本面信心持续走弱。短线交割贴水运行明显，市场对消费的担忧压制期现，期价继续走弱。目前期价回落下破6600走低，技术性跌破均线支撑，布林敞口打开，继续走弱空间加大，上盘面需要关注02结算情况，近月贴水预期是对主力估值的关键因素，近月持续弱势反馈期现心态。至此 ，操作上，02交割结束前，盘面暂时关注低位支撑表现。个人建议，仅限日内。【现货信息】

　　截至2.14日，山东地区进口针叶浆现货市场含税参考价：俄针6950元/吨，银星7050元/吨，月亮7200元/吨。下游意向接货价偏低，高价成交僵持。山东地区进口阔叶浆市场刚需交易为主，业者出货价格各异，盘面承压下滑。据闻市场含税报价：金鱼鹦鹉5950元/吨，其他等级阔叶浆5800-5930元/吨。实单实谈。

　　据隆众资讯，全国均价1684元/吨，环比涨0.24%。华北地区主流价1640元/吨；华东地区主流价1770元/吨；华中地区主流价1680元/吨；华南地区主流价1880元/吨；东北地区主流1650元/吨；西南地区主流价1660元/吨；西北地区主流价1510元/吨。

　　供应方面，浮法产业企业开工率为78.81%，环比上一交易持平。深加工企业订单天数10.7天，较上期增加5天，环比涨幅87.72%。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存环比增加3.54%至7780.8万重箱，创半年新高，同比增加81.99%，折库存天数增加1.2天至34.9天。成交气氛偏弱，需求一般，整体价格稳中震荡。

　　上一交易日，玻璃2305合约开盘价1522元/吨，最高价1534元/吨，最低1496元/吨pp电子，收盘价1528元/吨，结算价1517元/吨，总持仓105.3万手，涨跌-0.13%。技术方面，日线级别玻璃主力合约处于空头趋势，跌破5日、10日、20日均线，CJL指标放量，持仓兴趣走高，MACD指标蓝柱放量，快慢线交死叉。偏空思路对待。

　　国内尿素现货市场价格延续下滑。工厂库存压力增加，新单成交压力较大，市场氛围弱势，主流企业报价下滑出货。目前下游工业存在一定刚需，农业随着气温回升也有抬头迹象，后市需求有向好预期，但考虑到当前供需弱势局面，短时行情将弱稳为主，需关注新单跟进情况。

　　暂时观望。供给延续宽松态势，市场整体需求缓慢恢复，厂家产销情况阶段好转，但库存同比高位，现货报价出现一定程度下滑。基于后市农业需求预期及工业需求恢复的趋势，期现分化走势或将告一段落。

　　日国内市场国内乙二醇市场出现反弹走势，国际原油持续反弹，加之主港库存压力减小，使的市场表现偏强，早盘开盘时，张家港现货价格在4090附近开盘，上午偏强整理为主，午后随期货盘面拉升，至下午收盘时现货商谈在4130附近，现货基差在05-80商谈。

　　涤纶短纤现货价格跌15至7040元/吨。供需形势依旧不佳，叠加成本端走势偏弱，日内涤纶短纤市场部分报价有所下调。

　　PTA：PTA高供应、高库存、低利润，下游聚酯需求恢复中，供需弱驱动和低利润匹配，价格走势受原油主导。

　　乙二醇：近期随着需求的恢复，乙二醇港口累库放缓，后续存在季节性检修，且海外检修集中，预计供需有望改善。

　　短纤：下游用户入市积极性不高，采购维持刚需，涤纶短纤产销平平，且市场弱势格局暂难缓解，仅成本支撑下，短期短纤价格横盘整理为主。

　　日内甲醇市场交投气氛维持弱势。货源偏紧支撑下，港口甲醇基差维持偏强，短期港口甲醇市场震荡整理为主，关注烯烃动态；内地甲醇市场日内交投气氛较弱，多地重心下移，目前甲醇基本面虽没较大矛盾，然整体需求弱势，短期内地甲醇市场延续偏弱回调整理。

　　暂时观望。当前烯烃采购刚需补货为主，上游出货尚可，整体库压可控，然消费端跟进略显平缓，故驱动力度一般。在甲醇基本面暂无明显驱动情况下，市场情绪相对谨慎，关注原料煤炭价格下移导致的利空影响。

　　前一交易日纯碱主力05合约开盘价2895元/吨，收盘价2936元/吨，最高2944/吨，最低2878元/吨，上涨1.38%。持仓79.5万张，较前一交易日增加2.5万张，成交106万张，较前一交易日减少24.7万张。夜盘开盘2937，收于2939。FG-SA05价差-1409，SA5-9价差407。

　　华中地区直供重碱送到价3000-3050左右。本周厂家库存预计减少2万吨左右。

　　分析纯碱离不开玻璃，目前基本格局是房地产的下行出清导致平板玻璃需求大幅衰减，即使在保交楼的政策下也难挡颓势，只有玻璃产线的一定规模冷修才有可能让玻璃价格企稳回升，但由于冷修成本较高，所以玻璃企业面对囚徒困境，冷修产线数量到年底可能才有一定的提升。因而在玻璃冷修这颗雷悬于上空，纯碱上方的想象空间也就被限制了，但同时光伏的增量也在托底，所以纯碱目前是宽幅震荡的格局，具体要看玻璃冷修的节奏和纯碱开工率的状况，重点关注库存变化。

　　美国1月CPI同比 6.4%，连续7个月涨幅下降，预期 6.2%，前值 6.5%。美国1月CPI环比 0.5%，符合预期，前值 -0.1%。美国1月核心CPI同比 5.6%，预期 5.5%，前值 5.7%。美国1月核心CPI环比 0.4%，预期 0.4%，前值 0.3%。结构上看，1月美国CPI住房租金分项上涨对通胀的贡献持续显现。

　　数据公布后，市场反应复杂，美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.46%报34089.27点，标普500指数跌0.03%报4136.13点，纳指涨0.57%报11960.15点。美债收益率普遍上涨，2年期美债收益率涨9.6个基点报4.626%，10年期美债收益率涨4.5个基点报3.752%。国际油价全线.31美元/桶。国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.07%报1864.8美元/盎司，COMEX白银期货跌0.01%报21.85美元/盎司。纽约尾盘，美元指数跌0.01%报103.26。

　　从CME美联储加息预期看，终端利率再度上调，6月预计再加息25BP至5.5%。

　　总体来看，本次CPI表现同比超预期，但仍较前期继续下滑，环比增速符合预期，不过，数据公布后，市场对终端利率的预判再度上调，后续要注意的是高利率对需求压制的时滞后效应。

　　2月14日，豆粕期权当日全部合约总成交量为7万手（买卖单边，下同），持仓量34万手。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值（PC_Ratio，下同）为1，看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在0.7,豆粕主力平值看涨期权合约隐含波动率为16%，看跌期权合约隐含波动率为15.4%。当前豆粕20日历史波动率为16.2%。

　　【策略建议】当前隐含波动率依旧偏低，可采取双买做多波动率或日历价差卖近月买远月。

　　2月14日，白糖期权当日全部合约总成交量为8万手，持仓量21万手。白糖看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为0.9、看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在0.8。白糖主力平值看涨期权合约隐含波动率为10%，看跌期权合约隐含波动率为10.3%。当前白糖20日历史波动率为10.1%。

　　【策略建议】：减产情绪叠加原糖高位，内外价差修复推动郑糖重心上移。关注产区收榨进度。策略建议利用5月期pp电子权构建牛市价差。

　　2月14日,50ETF期权当日全部合约总成交量为148万张，持仓量228万张（买卖双边）。50ETF期权认沽期权成交量与认购期权成交量的比值0.9，认沽期权持仓量与认购期权持仓量的比值维持在1。50ETF期权近月平值认购期权合约隐含波动率为18.8%，认沽期权合约隐含波动率为18.5%。当前50ETF20日历史波动率为13.5%。

　　【策略建议】：14号晚上美国公布通胀数据，短期海外市场波动加剧，策略建议观望为主。

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