进入四季度，再生PP行业在需求转弱与成本支撑博弈下价格趋于僵持pp电子。目前处于传统淡季下，需求转弱与行业季节性规律有关，但成本端难以走低却与往年行情有所不同。下文将详细分析再生PP上游成本端运行及对市场的支撑情况。

　　进入四季度以来，再生PP市场价格运行整体偏僵持。卓创资讯价格数据显示，截至11月底，白透明一级颗粒主流在6400-6500元/吨，较三季度末下降100元/吨，较去年同期下降400元/吨；白色PPR破碎料主流报5800元/吨左右，较三季度末下降50元/吨，较去年同期下降400元/吨。

　　具体走势来看，10-11月再生PP处于窄幅下行通道。10月上旬在新料带动下，再生PP出货较顺畅，报盘维持高位。中旬后新料价格持续下跌，再生PP低价优势减弱，价格承压下滑。11月份进入季节性淡季，需求转弱；加之部分地区运输不畅，场内实盘推进缓慢，价格进一步下行。然上游原料供应偏紧，且企业灵活排产，多无库存压力，从而缩窄降幅。

　　通常情况下，再生PP上游原料进入四季度后上游原料由涨转跌。通过对近五年再生PP上游原料月度均价数据监测来看，10月份为传统淡季后半程，价格处于上涨通道，但进入11月份之后，伴随旺季的结束需求相应转淡，上游原料在此压力下价格转跌。数据显示，近五年10月份月度均价在6166元/吨，11月份降至6113元/吨，降幅在0.86%。

　　反观今年，进入四季度后上游原料价格未见波动，对报盘形成强劲支撑。具体来看，尽管10月上旬再生PP市场实盘有所增量，但下游仍抵触高价，故再生PP报盘仍以稳为主，故破碎料未能跟随往年节奏如期上涨。10月底白透明一级破碎料主流价格在5500元/吨，与三季度末持平。进入11月份之后，再生PP市场下游刚需转弱，颗粒价格承压下行。相应颗粒工厂意向压价采购上游破碎料pp电子，但因市场毛料供应趋紧对上游破碎料形成有力支撑，多数破碎料工厂捂货惜售，几无降价意向，故截至11月底白透明一级破碎料继续维持在5500元/吨。

　　上游原料价格持稳，再生PP企业盈利空间压缩，进一步支撑目前颗粒报盘。上文提到10-11月再生PP价格连续两次下滑，但上游破碎料市场报盘持坚，企业盈利空间缩窄。数据显示，目前再生PP企业利润降至185元/吨，而再生塑料多存在上游原料质量不稳情况，目前利润水平已处于盈亏边缘，故成本端对报盘已形成强有力支撑。

　　再生PP市场交投难有好转，报盘或小幅下行。下游制品厂新增订单较少，且成品库存较多，对再生PP刚需难有好转；加之新料PP亦由一定出货压力，价格或延续弱势，对再生PP价格形成抑制。然进入冬季后上游毛料货源供应趋紧，且部分地区运输不畅，进一步影响毛料供应集中度，货少格局下成本端报盘持稳，对颗粒价格形成支撑；加之上游原料货少撑盘，且目前价格已降至近两年低位，短期几无下行空间。另外，再生企业生产趋于谨慎，多数将延续低负荷运行，对报盘有一定支撑。综上，需求延续弱势及新料价格压制，但在成本及供应支撑下再生PP市场或小幅走低。预计白透明颗粒主流报6400元/吨，白色PPR破碎主流5700-5800元/吨。pp电子pp电子pp电子